В статията за GAR писах как банката смята какъв дял от кредитите ѝ е зелен. Има и инструмент от другата страна на баланса, за фирми, финансиращи се директно през пазара на облигации, не само през банков кредит.
Защо изобщо трябваше стандарт
Преди Регламент (ЕС) 2023/2631, всеки можеше да нарече облигация „зелена“, без единна дефиниция зад етикета. Инвеститорите нямаха лесен начин да сравнят доколко различните „зелени“ облигации реално финансират устойчиви дейности. Регламентът, публикуван на 30 ноември 2023 г. и приложим от 21 декември 2024 г., решава проблема, като въвежда защитеното обозначение „European Green Bond“ или „EuGB“.
Връзката с Taxonomy
За да използваш обозначението EuGB, постъпленията от облигацията трябва да финансират дейности, отговарящи на критериите на EU Taxonomy, Регламент (ЕС) 2020/852, за които писах отделно. Това е ключовата разлика спрямо повечето по-стари доброволни стандарти за зелени облигации: тук няма собствена, отделна дефиниция за „зелено“, а директна връзка към вече установената таксономия.
Защо е доброволен, но не и слаб
Никой не е задължен да използва обозначението EuGB. Емитент може да продължи да издава облигации, наречени „зелени“ по свой избор, извън обхвата на регламента. Разликата е доверието: щом веднъж използваш защитеното обозначение, си длъжен да публикуваш подробен информационен лист преди емисията и годишни доклади за разпределение на средствата, а независим проверяващ, регистриран към Европейския орган за ценни книжа и пазари, трябва да потвърди съответствието.
Ролята на независимите проверяващи
Регламентът въвежда режим на регистрация и надзор за външни проверяващи, подобен по дух на одиторския надзор при финансовите отчети. Преходният период за проверяващите, работили преди влизането в сила на правилата, приключи на 21 юни 2026 г., след което всеки проверяващ трябва да е официално регистриран, за да продължи да издава становища по EuGB емисии.
За кого е практически приложимо
Стандартът е насочен основно към по-големи емитенти с достъп до пазара на облигации, не към типичното банково кредитиране на МСП. Но връзката му с Taxonomy е показателна за посоката на цялата регулаторна рамка: колкото повече финансови инструменти минават през подобни стандарти, толкова повече дори по-малки фирми ще усетят натиск да докажат Taxonomy съответствие, за да останат интересни за финансиране по веригата.
Източник: Регламент (ЕС) 2023/2631; Регламент (ЕС) 2020/852.
#ЗелениОблигации #EuGB #EUTaxonomy #ESG #ЗеленоФинансиране
ESG Устойчивост на фирмите в България 