Регламент (ЕС) 2020/852 на Европейския парламент и на Съвета от 18 юни 2020 г. установява рамка за улесняване на устойчивите инвестиции, известна като EU Taxonomy. Той изменя и Регламент (ЕС) 2019/2088 (SFDR). Звучи абстрактно, докато не осъзнаеш, че точно този регламент определя дали банката признава кредита ти за „зелен“ и дали инвеститор може да те брои в устойчивия си портфейл. При структуриране на гаранционни сделки по европейски инструменти виждам, че почти всеки клиент бърка първия въпрос („дейността ми допустима ли е“) с втория („дейността ми съответства ли реално“). Това са две различни стъпки, с различен резултат.
Шестте екологични цели по член 9
Член 9 от Регламента изброява шест екологични цели. За да се счита за таксономично съответстваща, дадена дейност трябва да допринася съществено поне за една от тях, без да вреди значително на останалите.
| Цел по член 9 | Основен делегиран акт | Пример за дейност |
|---|---|---|
| Смекчаване на изменението на климата | Климатичен делегиран акт (ЕС) 2021/2139 | Производство на енергия от вятър или слънце |
| Адаптация към изменението на климата | Климатичен делегиран акт (ЕС) 2021/2139 | Укрепване на инфраструктура срещу наводнения |
| Устойчиво използване на водни и морски ресурси | Екологичен делегиран акт (ЕС) 2023/2486 | Пречистване на отпадни води |
| Преход към кръгова икономика | Екологичен делегиран акт (ЕС) 2023/2486 | Рециклиране на строителни отпадъци |
| Предотвратяване и контрол на замърсяването | Екологичен делегиран акт (ЕС) 2023/2486 | Намаляване на емисии от производствен процес |
| Опазване на биоразнообразието и екосистемите | Екологичен делегиран акт (ЕС) 2023/2486 | Устойчиво управление на горско стопанство |
Има и Допълнителен климатичен делегиран акт (ЕС) 2022/1214, който урежда специфично природния газ и ядрената енергия като преходни дейности при строго определени условия, тема сама по себе си, различна от типичната индустриална дейност на повечето МСП.
Трите условия по член 3
Член 3 от Регламента поставя три кумулативни условия за пълно съответствие: съществен принос към поне една от шестте цели, липса на значителна вреда към останалите пет, познато като DNSH, и спазване на минимални социални гаранции по член 18, обвързани с основните конвенции на Международната организация на труда. Пропускането на едно от трите означава дейността остава само „допустима“ (eligible), но не и „съответстваща“ (aligned). Разликата между двете думи звучи дребна, но за банката е разлика между нула и реално число в числителя на нейния Green Asset Ratio, който съм разглеждал отделно.
Опростяването от януари 2026 г.
На 4 юли 2025 г. Европейската комисия прие опростяващ делегиран акт, който влезе в сила на 28 януари 2026 г. и се прилага за финансовата 2025 г., с възможност компаниите да изберат да го приложат от 2026 г. Той изменя Делегирания акт за оповестяване (ЕС) 2021/2178, Климатичния делегиран акт (ЕС) 2021/2139 и Екологичния делегиран акт (ЕС) 2023/2486. Три промени имат директно практическо значение: първо, въведен е праг на същественост от 10%, под който компанията може да изключи допустими или съответстващи дейности от детайлна оценка, ако представляват под 10% от кумулативните приходи, капиталови или оперативни разходи. Второ, общият формуляр за отчитане е съкратен значително, с намаление на изискваните точки данни с около 64% за нефинансови компании и до 89% за кредитни институции. Трето, DNSH критериите, свързани с употребата на химикали, са опростени за дейности, свързани със зеления преход, включително производители на фотоволтаични панели и батерии.
Защо обхватът на Taxonomy се свърза с CSRD
Задължението за отчитане по член 8 от Регламента е обвързано с обхвата на CSRD. След като Omnibus Directive (ЕС) 2026/470 стесни CSRD обхвата до фирми с над 1000 служители и над 450 милиона евро оборот, темата съм разглеждал подробно в статията за новите CSRD прагове, същото автоматично стесни и обхвата на задължителна Taxonomy отчетност. За фирма, паднала извън CSRD обхвата, отчитането по Taxonomy става доброволно, не изчезва като въпрос, а сменя статута си от задължение на инструмент, който доброволно можеш да ползваш пред банка или инвеститор.
Кой следи техническите критерии занапред
Platform on Sustainable Finance, консултативен орган към Европейската комисия, започна трети мандат през февруари 2026 г., в рамките на който преразглежда съществуващите технически критерии, разработва нови критерии по шестте цели и следи капиталовите потоци към устойчиви инвестиции на ниво ЕС. За разлика от EFRAG, който изготвя ESRS стандартите за самото съдържание на доклада, Platform on Sustainable Finance работи по същинските технически критерии на Taxonomy, тоест точно тези числа и прагове, които определят дали конкретна дейност минава теста.
Практическа връзка с разрешителните в България
DNSH тестът за замърсяване и биоразнообразие на практика се преплита с вече съществуващи национални разрешителни. Ако дейността ти изисква комплексно разрешително или оценка на въздействието върху околната среда, издавани от Изпълнителната агенция по околна среда, наличието на такова разрешително в добър ред е първата опорна точка, която проверяващ или банков анализатор ще потърси при преценка на DNSH критерия, не защото разрешителното замества теста, а защото показва, че вече работиш в рамките на националните екологични изисквания.
Практическа стъпка
Провери основната дейност на фирмата си срещу таблицата по-горе и срещу актуалния EU Taxonomy Compass, за да видиш дали изобщо е допустима. Ако е, следващата стъпка е проверка на конкретните технически критерии за твоя сектор в съответния делегиран акт, а не на общите шест цели, изброени тук.
Източници: Регламент (ЕС) 2020/852; Делегирани регламенти (ЕС) 2021/2139, (ЕС) 2021/2178, (ЕС) 2022/1214, (ЕС) 2023/2486; опростяващ делегиран акт от 4 юли 2025 г.; обобщение на EY Швейцария.
#EUTaxonomy #DNSH #CSRD #ESG #ЗеленФинансиране
ESG Устойчивост на фирмите в България 